Willkommen zur dreiundzwanzigsten Ausgabe unseres Newsletters, liebe Leserinnen und Leser!

Vergangene Woche ist wieder viel passiert, vor allem politisch. Die Woche ist in den Indizes eher ruhig gewesen – mit einer leichten Aufwärtsbewegung. Gegen Ende der Woche entstand allerdings ein Streit zwischen Donald Trump und Elon Musk, wodurch die Tesla Aktie zwischenzeitlich über 9% innerhalb an nur einem Handelstag verloren hat. Im Folgenden werden wir die üblichen sowie zusätzliche Themen genauer betrachten.

Viel Spaß beim Lesen!

Wochenperformance

In der vergangenen Handelswoche sind die Indizes stetig gestiegen. Der Grund für den kurzfristigen Rücksetzer gegen Ende der Woche ist auf den Streit zwischen Musk und Trump zurückzuführen. Wie ihr seht hat sich die Bewegung schnell wieder hochgekauft, sollte es nicht zu weiteren Nachrichten kommen, ist dieses “Ereignis” bereits vom Markt verarbeitet.

CME FED Watch

Die Zins-Einschätzungen bleiben weiterhin sehr eindeutig. Es wird wohl keine Veränderung in der aktuellen Zinspolitik geben und somit bei unveränderten 425-450 Prozentpunkten bleiben.

Saisonalität

Wir nähern uns einem Bereich, in welchem es zu einem kurzfristigen Rücksetzer kommen kann. Es bleibt abzuwarten was kommende Woche passiert, habt die Saisonalen Daten aber bitte im Hinterkopf.. Wenn es zu einem Rücksetzer kommt, bietet dieser sich für Käufe an.

COT-Daten

Auf Seiten der COT-Daten hat sich wie in der Vorwoche auch die Gewichtung der Commercials auf der LONG-Seite verändert. Die Daten zeigen, dass eine moderate Reduktion stattgefunden hat und lässt damit die doch Choppy Price Action (Range) der letzen Tage damit gut erklären. Hingegen haben die Small Trader (Retailer) Ihre LONGs leicht ausgebaut während die Large Speculators sich etwas stärker abgesichert haben.

VIX-Index

Entgegengesetzt zur Entwicklung der Indizes, hat sich der VIX im Verlauf der Woche weiter abgekühlt. Wir sind auf dem Weg zum Jahrestief, während S&P 500 auf dem Weg zu neuen ATH ist..

GS US Equity Sentiment Indicator

Der “GS US Equity Sentiment Indicator” misst die Positionierung institutioneller, privater und ausländischer Investoren im US-Aktienmarkt. Mit einem aktuellen Wert von -1,3 liegt der Indikator deutlich unter dem Schwellenwert von -1,0, was auf eine sehr vorsichtige, unterinvestierte Marktpositionierung hinweist. Historisch betrachtet gilt eine solch defensive Haltung als bullishes Kontrasignal, da Märkte dazu neigen, nach extrem pessimistischer Positionierung zu steigen.

Global Flows to Equities

Die Grafik zeigt die globalen Kapitalflüsse in den Aktienmärkten seit 2017, basierend auf 4-Wochen- und einer 1-Jahres-Durchschnittsbetrachtung. Aktuell ist ein deutlicher Rückgang der Zuflüsse zu erkennen – sowohl kurzfristig als auch im langfristigen Trend. Nach einem massiven Anstieg der Zuflüsse in den Jahren 2020-2021 und einer zweiten Welle in 2024, deutet der jüngste Abwärtstrend darauf hin, dass die Risikobereitschaft globaler Investoren deutlich abnimmt. Der Markt verliert damit an Rückenwind von der Nachfrageseite – ein Warnsignal, vor allem wenn es parallel zu schwacher Positionierung (wie beim Sentiment Indicator) und INSIDER-Verkäufen kommt.

Fear and Greed Index

Der Fear & Greed Index hat sich im Vergleich zur Vorwoche kaum verändert – es gibt aktuell wenig Neues zu berichten.

Insider

Die aktuellen Insider-Transaktionen zeigen folgendes: Während bei größeren Unternehmen wie Carvana, Take-Two Interactive oder Astera Labs massive Insiderverkäufe in dreistelliger Millionenhöhe stattfinden, verzeichnen kleinere Firmen auffällige Käufe. Besonders hohe Kaufvolumina gab es bei Starz Entertainment, Taysha Gene Therapies und Sight Science – allesamt Small Caps mit potenziellem Rebound-Charakter. Dieses Verhalten deutet darauf hin, dass Insider bei großen, gut gelaufenen Titeln Kasse machen, während sie bei unterbewerteten oder spekulativen Werten gezielt aufstocken. Das Sentiment der Insider ist somit selektiv optimistisch- mit klarem Fokus auf Opportunitäten im Small-Cap-Bereich.

FED Speaker

Hier findet ihr wieder eine Übersicht für die kommende Woche. Beachtet, dass viele dieser Events in den gängigen Wirtschaftskalendern nicht aufgeführt sind – sie können dennoch für zusätzliche Volatilität am Markt sorgen.

Macro-Daten und Events (Deutsche Zeit)

Die wichtigsten US-Daten kommende Woche:

• Montag
  • 01:50 – GDP (QoQ)
• Mittwoch
  • 14:30 – Core CPI (MoM)
  • 14:30 – CPI (YoY/ MoM)
  • 16:30 – Crude Oil Inventories
  • 19:00 – 10-Year Note Auction
• Donnerstag
  • 08:00 – GDP (MoM)
  • 14:30 – Initial Jobless Claims
  • 14:30 – PPI (MoM)
  • 19:00 – 30-Year Bond Auction
• Freitag
  • 08:00 – German CPI

Earnings

In der kommenden Woche steht vor allem ein Unternehmen im Fokus: Adobe. Danach wird es zunächst ruhiger im Bezug auf Earnings.

• GameStop (Dienstag)
• Oracle (Mittwoch)
• Adobe (Donnerstag)

Wie immer vielen Dank fürs Lesen und eine erfolgreiche Handelswoche wünscht euch,

Eure Grey Capital Redaktion